猜想一：滬指跌破2000點還是收復3000點

　　截止12月22日，滬指最低見2149點，離2000點僅一步之遙，如果市場的疲弱態勢不能改觀，那么跌破2000點并非不可能。自從2009點2月2日向上穿越2000點后，滬指便再也沒有見過這個點位。

　　而2000點是一個重要支撐點位，如果跌破，那么人們的心理預期將會受到很大的沖擊，因為下一個標志性的點位就是1664點，這是07年A股見頂步入熊市后所達到的最低點位。如果重回此點位，那么A股將在三年之后，重新完成一個輪回。

　　但也不排除明年會展開一波反彈行情，今年從4月份見到3000點后，A股便一路下滑，用了8個月的時間跌至2000點附近。那么明年會再用8個月時間重返3000點嗎，并非沒有可能。

　　08年至09年，從1664點漲到3478點用了10個月時間，2010年從2319點漲到3186點，僅僅用了4個月時間，或許明年收復3000點在半年之內就可以完成。

　　猜想二：國際板推出

　　國際板無疑成為中國股市“殺手”級的產品，它不僅屢次導致股市下跌，讓中國股民受到傷害，更引發市場人士的大討論，如著名金融證券專家謝百三就曾連發20條微博強烈反對推出創業板。

　　A股持續不斷的IPO抽血，使得市場本已疲弱不堪，如果國際板再來分一杯羹，無疑將雪上加霜，因此，國際板不推也罷。但信誓旦旦表態“技術上已準備就緒，隨時可以推出的”上交所會放棄嗎，顯然不會。那么在2012年，國際板將成為管理層、上交所和中國股民博弈的重頭戲。

　　猜想三：B股與A股合并

　　其實在上國際板之前，還是應該先解決A、B股的問題。現在的A股和B股，已經同時存在內資和外資，兩者的區分已經非常模糊，不少股票的A、B股股價已經逐漸接近。應該說，目前A股股價偏低，正是解決A、B股問題的最好時機。

　　B股現在真的沒有存在的必要了，B股的功能A股完全都能夠實現。國際板并不著急，管理層大可先解決B股的問題，如果等國際板出來了，B股還是現在的樣子，投資者只能理解為，管理層總是優先安排圈錢，而非真的為了市場的規范和發展。

　　猜想四：IPO暫停

　　雖然今年大部分時間股市都在下跌，但IPO的節奏卻從未放松過，雖然郭樹清上任后過會率降低了，但一周超過10家公司上會已屢見不鮮。持續不斷的IPO使得市場不斷失血，這也被認為是導致股市下跌的重要原因。

　　而在過去，因為股市跌幅過大而暫停新股發行已不是第一次了，現在已逼近2000點，仍未見暫停IPO的跡象，如果明年跌破2000點，會暫停IPO嗎？

　　今年的大盤新股除了中國水電(4.48,-0.04,-0.88%)、新華保險(29.77,-0.08,-0.27%)已上市外，中交股份和陜煤股份還尚未發行，而且還有中化股份、中鐵物資等摩拳擦掌，欲沖刺IPO。中字頭大盤股一向是重點上市品種，涉及到的利益鏈也最廣，暫停其IPO難度不小。

　　猜想五：養老金正式入市

　　養老金入市是2011年底給市場帶來的最好消息，也讓人充滿了期待。目前地方政府社保資金結余2萬億元，住房公積金結余也達2.1萬億元，共計4.1萬億。如果這部分資金能夠入市，無疑將給A股帶來巨大的增量資金。

　　但這一政策也讓人非常糾結，一方面我們希望其入市推動股市上漲，但另一方面我們又擔心，這可是我們的養命錢，投入到高風險的股市，資金安全如何保障。據新浪財經網上調查統計，有53.9%的人反對養老金入市。

　　即使養老金能夠入市，由于其分散在全國各地，操作起來也非常復雜，對于資金安全的監管更是首要問題，如果明年入市，還有很多問題尚待解決。

　　猜想六：創業板出現首例退市

　　在郭樹清上任后，創業板退市制度終于千呼萬喚始出來?！叭摺爆F象普遍、上市后業績變臉、高管密集套現，淪為圈錢市的創業板，因為其現行退市制度的不完善，一直備受詬病。

　　根據征求意見稿中的創業板退市條件，真的能將“害群之馬”清除出市場嗎，難度其實很大。但如果不能產生一家真正退市的公司，那這項制度也將形同虛設，創業板的種種亂象也就難以消除，我們期待退市的公司能夠真正出現。

　　猜想七：新三板擴容方案正式出臺

　　作為證監會今年主推的資本市場大事，新三板擴容政策的推出雖然屢聞樓梯響，但始終未見人下來。業界不同的聲音也此起彼伏，而新三板跨越近六年歷程，在本月初實現了百家的突破，擴容時機也已經成熟。

　　國務院在10月份針對中小企業融資現狀召開了會議，明確了支持小型和微型企業發展的金融、財稅政策措施，指出要進一步推動交易所市場和場外市場建設。對此，有市場人士解讀為新三板作為場外市場建設的重要組成部分，擴容速度可能會加快。國金證券(11.10,-0.22,-1.94%)新三板業務部門負責人認為明年初推出來的可能性較大。

　　猜想八：強制分紅覆蓋到所有上市公司

　　強制分紅是郭樹清新官上任燒的第一把火，不僅IPO新股都將分紅措施寫入招股書的顯要位置，證監會還明確要求創業板公司需將分紅承諾寫入公司章程，并在招股說明書中做重大事項提示。

　　上市公司給不給投資者分紅，如何分紅，分多少紅，不僅關系到投資者的利益，也關系到企業形象，更關系到股市的健康發展。因此，將強制分紅政策推廣到所有上市公司是股民的期盼，也有助于消除A股市場鐵公雞盛行的現象。

　　猜想九：轉融通業務正式推出

　　融資融券已經正式成為常規業務，轉融通業務的正式推出也箭在弦上。融資融券就是讓投資者可以去借入資金去做多或者融券賣空。在牛市中去借錢做多賺更多錢，在熊市中去借股票賣空，也能賺錢。這樣一來，股市漲跌都能賺錢。

　　轉融通推出之后，標的證券的極大豐富，將給予投資者更多的利用突發性事件做空股票的投資機會，A股將正式進入做空時代，長期形成的單邊思維難以適應市場的發展，股民將不得不去適應一個雙邊操作的市場，但也能帶來更多的機會。

　　猜想十：重慶啤酒(37.30,0.94,2.59%)乙肝疫苗最終研制成功

　　之所以拿一個上市公司做一個單獨的猜想，實在是因為重慶啤酒太有代表性了，它在年末驚艷的十跌停，不僅使其成為2011年最杯具的上市公司，也首次引發基金對上市公司逼宮，要求罷免重啤的董事長，由親密合作到徹底決裂，在A股歷史上實屬罕見。

　　而重啤吹了13年的乙肝疫苗神話也將在明年初始正式揭曉，這一概念也是引發其股價從暴漲到暴跌的重要原因，并把一大批基金拖下水，這在A股市場具有非常大的典型性，也是A股概念炒作盛行的一個縮影。

　　如果其乙肝疫苗最終研制成功，那么大成基金將豪賭成功，如果失敗，將給市場敲響一個警鐘，也給管理層一個監管契機，盛行A股市場20年的炒作之風是時候遏制一下了，是到了重塑價值投資理念的時候了。

　　因此，無論如何，重慶啤酒的乙肝疫苗事件都將寫入中國證券市場的歷史。

大趨勢向下

階段性牛市，維持到6月，8月進入高位